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金融期貨百問百答3:股指期貨合約當日結(jié)算價如何確定

金融期貨百問百答3:股指期貨合約當日結(jié)算價如何確定

wushuxia 2025-03-19 頭條 1 次瀏覽 0個評論

  股指期貨合約當日結(jié)算價如何確定?

  國際市場上有四種方法來獲取當日結(jié)算價,分別是:收盤時段集合競價;收盤前一段時間成交量加權價;收盤價;收盤時刻最高與最低賣出價的平均價,按最小波動價位取整。

  在《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》中,當日結(jié)算價是指某一合約某一時段成交價格按照成交量的加權平均價。交易所另有規(guī)定的除外。

金融期貨百問百答3:股指期貨合約當日結(jié)算價如何確定

  合約在該時段無成交的,以前一相應時段成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結(jié)算價。該相應時段仍無成交的,則再往前推相應時段。以此類推。合約當日最后一筆成交距開盤時間不足相應時段的,則取全天成交量的加權平均價作為當日結(jié)算價。

  合約當日無成交的,當日結(jié)算價計算公式為:當日結(jié)算價=該合約上一交易日結(jié)算價+基準合約當日結(jié)算價-基準合約上一交易日結(jié)算價,其中,基準合約為當日有成交的離交割月最近的合約。合約為新上市合約的,取其掛盤基準價為上一交易日結(jié)算價?;鶞屎霞s為當日交割合約的,取其交割結(jié)算價為基準合約當日結(jié)算價。根據(jù)本公式計算出的當日結(jié)算價超出合約漲跌停板價格的,取漲跌停板價格作為當日結(jié)算價。

  采用上述方法仍無法確定當日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的,交易所有權決定當日結(jié)算價。

  結(jié)算價與收盤價概念完全不同,兩者數(shù)值會有所差異,尤其在尾盤呈現(xiàn)單邊走勢時,兩者差異會較大。例如,在 1月7日,滬深300股指期貨主力合約的收盤價為3245.2點。而按照每日結(jié)算價計算規(guī)則,當日全天交易只有13分鐘,不足1小時,則結(jié)算價以這13分鐘內(nèi)的所有成交價格按照成交量加權計算,得出的結(jié)算價為3357.4點,比收盤價高出112.2點,相當于3%左右的差別。

  又比如,今日是熔斷制度暫停后的首個交易日,截至下午收盤,收于3361.56點,上漲2.04%;滬深300指數(shù)期貨收于3309.0點,下跌1.44%。由于股指期貨和股票現(xiàn)貨市場漲跌幅計算基準存在差異,加上昨日期指的結(jié)算價遠高于收盤價,造成了今日行情顯示上“期貨跌、現(xiàn)貨漲”的現(xiàn)象。

  盡管今日行情顯示期貨跌、現(xiàn)貨漲,但這主要是因為在計算漲跌時,期貨是以昨天的結(jié)算價為基礎,而現(xiàn)貨是以收盤價為基礎,這才導致了漲跌幅的差異。如果期貨也用現(xiàn)貨的方式,以昨日收盤價來計算,那么今日的期指其實是上漲的。今日滬深300期貨價格收于3309.0點,相對昨收盤價3245.2點的漲幅約為1.97%,但按照昨結(jié)算價計算,行情上顯示期指價格反而還下跌1.44%。

  投資者要仔細了解股指期、現(xiàn)貨規(guī)則,理性看待行情,以防對市場形成錯誤認識。

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