股指期貨合約當日結(jié)算價如何確定？

　　國際市場上有四種方法來獲取當日結(jié)算價，分別是：收盤時段集合競價；收盤前一段時間成交量加權價；收盤價；收盤時刻最高與最低賣出價的平均價，按最小波動價位取整。

　　在《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》中，當日結(jié)算價是指某一合約某一時段成交價格按照成交量的加權平均價。交易所另有規(guī)定的除外。

　　合約在該時段無成交的，以前一相應時段成交價格按照成交量的加權平均價作為當日結(jié)算價。該相應時段仍無成交的，則再往前推相應時段。以此類推。合約當日最后一筆成交距開盤時間不足相應時段的，則取全天成交量的加權平均價作為當日結(jié)算價。

　　合約當日無成交的，當日結(jié)算價計算公式為：當日結(jié)算價=該合約上一交易日結(jié)算價+基準合約當日結(jié)算價-基準合約上一交易日結(jié)算價，其中，基準合約為當日有成交的離交割月最近的合約。合約為新上市合約的，取其掛盤基準價為上一交易日結(jié)算價?；鶞屎霞s為當日交割合約的，取其交割結(jié)算價為基準合約當日結(jié)算價。根據(jù)本公式計算出的當日結(jié)算價超出合約漲跌停板價格的，取漲跌停板價格作為當日結(jié)算價。

　　采用上述方法仍無法確定當日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的，交易所有權決定當日結(jié)算價。

　　結(jié)算價與收盤價概念完全不同，兩者數(shù)值會有所差異，尤其在尾盤呈現(xiàn)單邊走勢時，兩者差異會較大。例如，在 1月7日，滬深300股指期貨主力合約的收盤價為3245.2點。而按照每日結(jié)算價計算規(guī)則，當日全天交易只有13分鐘，不足1小時，則結(jié)算價以這13分鐘內(nèi)的所有成交價格按照成交量加權計算，得出的結(jié)算價為3357.4點，比收盤價高出112.2點，相當于3%左右的差別。

　　又比如，今日是熔斷制度暫停后的首個交易日，截至下午收盤，收于3361.56點，上漲2.04%；滬深300指數(shù)期貨收于3309.0點，下跌1.44%。由于股指期貨和股票現(xiàn)貨市場漲跌幅計算基準存在差異，加上昨日期指的結(jié)算價遠高于收盤價，造成了今日行情顯示上“期貨跌、現(xiàn)貨漲”的現(xiàn)象。

　　盡管今日行情顯示期貨跌、現(xiàn)貨漲，但這主要是因為在計算漲跌時，期貨是以昨天的結(jié)算價為基礎，而現(xiàn)貨是以收盤價為基礎，這才導致了漲跌幅的差異。如果期貨也用現(xiàn)貨的方式，以昨日收盤價來計算，那么今日的期指其實是上漲的。今日滬深300期貨價格收于3309.0點，相對昨收盤價3245.2點的漲幅約為1.97%，但按照昨結(jié)算價計算，行情上顯示期指價格反而還下跌1.44%。

　　投資者要仔細了解股指期、現(xiàn)貨規(guī)則，理性看待行情，以防對市場形成錯誤認識。