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金融期貨百問百答3:股指期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)如何確定

金融期貨百問百答3:股指期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)如何確定

wushuxia 2025-03-19 頭條 5 次瀏覽 0個(gè)評論

  股指期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)如何確定?

  國際市場上有四種方法來獲取當(dāng)日結(jié)算價(jià),分別是:收盤時(shí)段集合競價(jià);收盤前一段時(shí)間成交量加權(quán)價(jià);收盤價(jià);收盤時(shí)刻最高與最低賣出價(jià)的平均價(jià),按最小波動價(jià)位取整。

  在《中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則》中,當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一合約某一時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。交易所另有規(guī)定的除外。

金融期貨百問百答3:股指期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)如何確定

  合約在該時(shí)段無成交的,以前一相應(yīng)時(shí)段成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。該相應(yīng)時(shí)段仍無成交的,則再往前推相應(yīng)時(shí)段。以此類推。合約當(dāng)日最后一筆成交距開盤時(shí)間不足相應(yīng)時(shí)段的,則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

  合約當(dāng)日無成交的,當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算公式為:當(dāng)日結(jié)算價(jià)=該合約上一交易日結(jié)算價(jià)+基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)-基準(zhǔn)合約上一交易日結(jié)算價(jià),其中,基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。合約為新上市合約的,取其掛盤基準(zhǔn)價(jià)為上一交易日結(jié)算價(jià)?;鶞?zhǔn)合約為當(dāng)日交割合約的,取其交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)。根據(jù)本公式計(jì)算出的當(dāng)日結(jié)算價(jià)超出合約漲跌停板價(jià)格的,取漲跌停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

  采用上述方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價(jià)或者計(jì)算出的結(jié)算價(jià)明顯不合理的,交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價(jià)。

  結(jié)算價(jià)與收盤價(jià)概念完全不同,兩者數(shù)值會有所差異,尤其在尾盤呈現(xiàn)單邊走勢時(shí),兩者差異會較大。例如,在 1月7日,滬深300股指期貨主力合約的收盤價(jià)為3245.2點(diǎn)。而按照每日結(jié)算價(jià)計(jì)算規(guī)則,當(dāng)日全天交易只有13分鐘,不足1小時(shí),則結(jié)算價(jià)以這13分鐘內(nèi)的所有成交價(jià)格按照成交量加權(quán)計(jì)算,得出的結(jié)算價(jià)為3357.4點(diǎn),比收盤價(jià)高出112.2點(diǎn),相當(dāng)于3%左右的差別。

  又比如,今日是熔斷制度暫停后的首個(gè)交易日,截至下午收盤,收于3361.56點(diǎn),上漲2.04%;滬深300指數(shù)期貨收于3309.0點(diǎn),下跌1.44%。由于股指期貨和股票現(xiàn)貨市場漲跌幅計(jì)算基準(zhǔn)存在差異,加上昨日期指的結(jié)算價(jià)遠(yuǎn)高于收盤價(jià),造成了今日行情顯示上“期貨跌、現(xiàn)貨漲”的現(xiàn)象。

  盡管今日行情顯示期貨跌、現(xiàn)貨漲,但這主要是因?yàn)樵谟?jì)算漲跌時(shí),期貨是以昨天的結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ),而現(xiàn)貨是以收盤價(jià)為基礎(chǔ),這才導(dǎo)致了漲跌幅的差異。如果期貨也用現(xiàn)貨的方式,以昨日收盤價(jià)來計(jì)算,那么今日的期指其實(shí)是上漲的。今日滬深300期貨價(jià)格收于3309.0點(diǎn),相對昨收盤價(jià)3245.2點(diǎn)的漲幅約為1.97%,但按照昨結(jié)算價(jià)計(jì)算,行情上顯示期指價(jià)格反而還下跌1.44%。

  投資者要仔細(xì)了解股指期、現(xiàn)貨規(guī)則,理性看待行情,以防對市場形成錯(cuò)誤認(rèn)識。

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