（來(lái)源：小白讀財(cái)經(jīng)）

北京時(shí)間12月19日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)到4.25%-4.50%之間，這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第3次降息，也是2024年9月份以來(lái)連續(xù)降息。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2025年將降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，而9月份預(yù)期為降息四次。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示：

1、必須繼續(xù)實(shí)行限制性政策，使通脹達(dá)到2%。

2、正在討論關(guān)稅如何推動(dòng)通脹，美聯(lián)儲(chǔ)在這方面做了很多工作。

整體上，盡管美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，但釋放出的信息較為鷹派。一是對(duì)通脹的反彈表示擔(dān)憂，并對(duì)關(guān)稅推動(dòng)通脹保持警惕。二是2025年降息預(yù)期從4次降為3次。

受此影響，美股三大指數(shù)持續(xù)走低，納指跌幅一度擴(kuò)大至2%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.54%，道指跌1.2%。現(xiàn)貨黃金跌破2610美元/盎司。

本次降息意味著什么？

1、此次降息是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次降息，預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)仍持續(xù)降息，但2025年的降息節(jié)奏將發(fā)生明顯變化。

自2024年9月開始的美聯(lián)儲(chǔ)降息中，表現(xiàn)為快速降息，短短3個(gè)月已經(jīng)降息100個(gè)基點(diǎn)，隨著美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)下降以及通脹率會(huì)抬頭，預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息更保守，降息的節(jié)奏和速度將明顯變慢。

2、2025年影響美聯(lián)儲(chǔ)降息最大的因素是特朗普上任后的不確定性。特朗普核心政策是加關(guān)稅、驅(qū)逐非法移民以及美國(guó)內(nèi)減稅，盡管特朗普熱衷低利率，但特朗曾核心政策的結(jié)果必然是推高美國(guó)通脹率。如果到時(shí)通脹率過(guò)高，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不放緩降息，甚至加息。

3、盡管2025年美聯(lián)儲(chǔ)仍繼續(xù)降息，但主要經(jīng)濟(jì)體也進(jìn)入降息周期，預(yù)計(jì)2025年美元指數(shù)仍處于偏強(qiáng)走勢(shì)，其它非美貨幣整體會(huì)走弱。2025年人民幣也有一定的貶值壓力，人民幣對(duì)美匯率可能在7.2-7.8之間波動(dòng)。

4、對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)降息讓中國(guó)降準(zhǔn)降息更有空間。中國(guó)已明確將2025年貨幣政策確定為適度寬松，2025年降息的幅度或?qū)⑦_(dá)到50個(gè)基點(diǎn)，降準(zhǔn)的幅度或?qū)⑦_(dá)到100個(gè)基點(diǎn)，今年年內(nèi)或還將有一次降準(zhǔn)。

5、美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)樓市是積極利好，歷次美聯(lián)儲(chǔ)降息全球房?jī)r(jià)均會(huì)有反彈，此次也不例外。但本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度相對(duì)之前要小，預(yù)計(jì)房?jī)r(jià)反彈幅度有限。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，2025年樓市企穩(wěn)回暖是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)樓市的定向降息將加大，2025年全國(guó)樓市將是企穩(wěn)的一年，一線城市房?jī)r(jià)則出現(xiàn)回暖。

6、相對(duì)于樓市，A股受外部因素影響較大，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)仍處在降息周期、我國(guó)貨幣政策已經(jīng)調(diào)整為適度寬松、國(guó)家明確2025年穩(wěn)住股市樓市。多因素組合下，我們預(yù)計(jì)2025年的A股呈現(xiàn)的是高位震蕩走勢(shì)，大概率是在3000點(diǎn)-4000點(diǎn)之間波動(dòng)。