投資要點(diǎn)：

　　計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)漲跌幅及估值：申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊近2周（2025/1/3-2025/1/16）累計(jì)下跌0.25%，跑贏滬深300指數(shù)0.27個(gè)百分點(diǎn)，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第14名；申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊1月累計(jì)下跌4.31%，跑輸滬深300指數(shù)0.89個(gè)百分點(diǎn)；申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊今年累計(jì)下跌4.31%，跑輸滬深300指數(shù)0.89個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年1月16日，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，SW計(jì)算機(jī)板塊PETTM（剔除負(fù)值）為44.43倍，處于近5年38.28%分位、近10年27.75%分位。

　　重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)新聞：（1）美國(guó)升級(jí)芯片出口管制措施；（2）四部門發(fā)文促進(jìn)數(shù)據(jù)標(biāo)注產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；（3）英偉達(dá)將于今年Q4推出旗下首款A(yù)IPC芯片；（4）河南鄭州智算中心正式投產(chǎn)，中部地區(qū)規(guī)模最大算力中心將達(dá)30000P；（5）車聯(lián)網(wǎng)安全新國(guó)標(biāo)將自4月1日起正式實(shí)施；（6）上海：建設(shè)高能級(jí)云計(jì)算數(shù)據(jù)中心集群、開(kāi)放算力平臺(tái)和算力互聯(lián)互通平臺(tái)。

　　計(jì)算機(jī)行業(yè)周觀點(diǎn)：美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日，拜登政府正式宣布對(duì)AI芯片出口實(shí)施新的全球性的管控措施。根據(jù)新規(guī)定，全球國(guó)家和地區(qū)被劃分為三個(gè)層級(jí)，美國(guó)將針對(duì)不同層級(jí)的國(guó)家實(shí)施差異化的AI芯片出口管控措施。其中，包括中國(guó)大陸在內(nèi)的22個(gè)國(guó)家和地區(qū)將幾乎完全被禁止從美國(guó)進(jìn)口先進(jìn)的處理器，此舉旨在進(jìn)一步限制中國(guó)獲得先進(jìn)制程的AI芯片，確保人工智能技術(shù)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)集中在美國(guó)及其盟友國(guó)家。我們認(rèn)為，美國(guó)對(duì)華AI及芯片領(lǐng)域制裁持續(xù)加碼，有望加速我國(guó)國(guó)產(chǎn)替代發(fā)展進(jìn)程，國(guó)產(chǎn)算力廠商將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，建議關(guān)注AI算力、AI應(yīng)用領(lǐng)域相關(guān)公司。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。