原創(chuàng) 張寧 企觀國資

導(dǎo)語：董明珠近期在接受媒體采訪時直言，新能源板塊代表著格力電器的未來。格力電器正在研發(fā)“光伏+儲能+空調(diào)”的新技術(shù)，致力于讓空調(diào)成為一個小型發(fā)電站。

對于格力電器董事長兼總裁董明珠來說，再次連任將是大概率事件。

格力電器(000651)1月24日發(fā)布公告稱，公司將于2月28日舉行臨時股東大會，并審議董事會換屆的議案，擬選舉董明珠、張偉、鄧曉博、張軍督、郭書戰(zhàn)等為新一屆非獨立董事。這意味著，董明珠有望在董事長的職位上再干三年。

目前，格力電器尚未披露2021年全年業(yè)績，但其2021年三季報顯示，前三季度公司主營業(yè)務(wù)收入1395.49億元，同比上升9.48%；歸母凈利潤156.45億元，同比上升14.21%；其中第三季度，主營業(yè)務(wù)收入475.38億元，同比下降16.4%，單季度歸母凈利潤61.88億元，同比下降15.66%。

隨著中國空調(diào)市場收縮、原材料漲價，2021年格力電器股價跌幅超過了30%，市場上對于格力電器營收、利潤來源單一、“多元化戰(zhàn)略并不現(xiàn)實”的質(zhì)疑聲四起。

但《企業(yè)觀察報》從長期跟蹤格力發(fā)展的投資機(jī)構(gòu)及投資者卻發(fā)現(xiàn)，投資人愿意為格力電器長期價值的釋放耐心等待。

01

空調(diào)永遠(yuǎn)是主業(yè)

2017年格力電器宣布要做一家多元化、科技型的全球工業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)覆蓋空調(diào)、生活電器、高端裝備、通信設(shè)備四大領(lǐng)域。

5年時間過去了，格力電器的絕大部分收入仍然來自于空調(diào)。據(jù)格力電器2021年半年報，空調(diào)占格力電器總收入的73.79%，生活電器、智能裝備在格力電器收入中的占比僅分別為2.42%、0.21%。

不過，有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，僅從營收的層面來評價或判斷格力多元化戰(zhàn)略的成功與否，并不正確。

要理解這一說法，就必須先看懂格力的多元化邏輯。

中外企業(yè)發(fā)展史表明，多元化并不是洪水猛獸，多元化是否成功，取決于管理層如何看待主業(yè)，以及多元化的時機(jī)和具體路徑。而以董明珠為核心的格力管理層，多次強調(diào)過一件事——空調(diào)永遠(yuǎn)是格力的主業(yè)，空調(diào)行業(yè)并沒有觸摸到天花板。

以空調(diào)主業(yè)為核心，格力開啟了多元化。有研究機(jī)構(gòu)指出，格力的“多元化”主要是空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的縱向做深，橫向擴(kuò)展的幅度有限。這種發(fā)展戰(zhàn)略，其風(fēng)險遠(yuǎn)小于橫向的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

以高端裝備為例，格力在做空調(diào)的時候就掌控了從上游壓縮機(jī)、電機(jī)等零部件研發(fā)生產(chǎn)到下游廢棄產(chǎn)品回收利用的全產(chǎn)業(yè)鏈，在這個過程中對高端裝備早有涉及。也就是說，格力進(jìn)軍高端裝備并非一時興起，而是因為深耕空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈多年積累了相關(guān)能力和技術(shù)，將高端設(shè)備方面戰(zhàn)略化其實是順勢而為，并不是強干硬上。

可以說，格力的多元化不是為了“賺快錢”，更多的是為了吃透上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

格力一直在往產(chǎn)業(yè)鏈上游走，不僅生產(chǎn)空調(diào)，還生產(chǎn)做空調(diào)的模具和做模具的工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床等。格力為什么選擇這樣一條看上去艱難的路？

對此，董明珠的回答是：“我覺得我們更追求內(nèi)核，就是創(chuàng)新能力、技術(shù)研發(fā)能力以及人才。現(xiàn)在我們的數(shù)控機(jī)床，已經(jīng)服務(wù)到汽車行業(yè)、電子行業(yè)，我覺得挺自豪的。雖然規(guī)模不大，但我覺得它有價值?！?/p>

格力的多元化是一種穩(wěn)健的多元化，這一點，從格力當(dāng)年的競爭對手——春蘭空調(diào)多元化失敗的案例中，便能看出強烈對比。

春蘭空調(diào)多元化的失敗，是盲目橫向擴(kuò)張及擴(kuò)張過快造成的。春蘭在空調(diào)主業(yè)并未成熟的情況下，貿(mào)然進(jìn)入摩托車、卡車、新能源、房地產(chǎn)等行業(yè)，最終以整個企業(yè)的衰敗收場。

多位研究機(jī)構(gòu)人士指出，多元化并不是不看好主業(yè)了，更不是要離開主業(yè)，格力空調(diào)主業(yè)的發(fā)展，恰恰會給其他多元化項目提供資金、市場和技術(shù)支持。保證空調(diào)業(yè)務(wù)的繼續(xù)成功，才能給予其它業(yè)務(wù)試錯空間和容錯機(jī)會。堅持空調(diào)永遠(yuǎn)是主業(yè)，格力就不會走上春蘭的覆轍。

02

多元化穩(wěn)扎穩(wěn)打

如果單獨看格力的各項多元化業(yè)務(wù)，也有可圈可點之處。

以高端裝備為例，智能裝備方面，格力產(chǎn)出定制化的工業(yè)機(jī)器人集成應(yīng)用及大型自動化生產(chǎn)線解決方案。格力機(jī)器人全套核心部件（伺服電機(jī)、伺服驅(qū)動器、運動控制器、減速機(jī)）已完全實現(xiàn)自主研發(fā)、生產(chǎn)，其中，“工業(yè)機(jī)器人用高性能伺服電機(jī)及驅(qū)動器”被評為國際領(lǐng)先技術(shù)。

格力智能裝備營收從2016年的1.6億，兩年后就增長到31億，整體呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。

精密模具是格力多元化布局的重要戰(zhàn)略方向之一。隨著研發(fā)技術(shù)的沉淀，格力目前已有可以應(yīng)用于家電、汽車、3C、醫(yī)療器械、光學(xué)器件、馬達(dá)鐵芯等領(lǐng)域的模具和產(chǎn)品，并為寶馬、通用、豐田、本田、一汽、東風(fēng)、吉利、長城、日本小糸、敏實集團(tuán)等汽車及汽車零部件廠商提供產(chǎn)品。另外，華為、歌爾、富士康、比亞迪、領(lǐng)勝等精密 3C 領(lǐng)域廠商同樣在使用格力生產(chǎn)的精密模具。

值得一提的是格力與中國商飛建立的戰(zhàn)略合作關(guān)系。雙方將重點圍繞3D打印、人工智能、智能制造等領(lǐng)域展開合作，共建中國商飛北研中心3D打印格力電器分中心，聯(lián)合開展未來民機(jī)、飛發(fā)一體化、新材料新工藝領(lǐng)域的3D打印、復(fù)合材料模具、智能機(jī)器人應(yīng)用探索、智能控制技術(shù)研究等方面的合作。

在格力的多元化布局中，生活家電與通信設(shè)備受到市場的關(guān)注度更高。從時間節(jié)點上看，格力在生活家電及小家電上的起步較晚，目前格力的生活家電已經(jīng)覆蓋了廚房電器、取暖設(shè)備、清掃類產(chǎn)品、消毒液制造機(jī)等8個大類、43個品類。

董明珠多次明確表示不會通過打價格戰(zhàn)的方式提高格力生活家電及小家電的市場占有率，原因是：質(zhì)量是制造業(yè)的生命線，互聯(lián)網(wǎng)營銷往往以低價為導(dǎo)向，會造成劣幣驅(qū)逐良幣，如果格力僅僅用低價來贏得短期的市場，就會丟失了一個品牌的價值。對于格力來說，小家電業(yè)務(wù)的發(fā)展需要三到五年的時間，要守得住寂寞。

而在通信設(shè)備領(lǐng)域，格力的物聯(lián)網(wǎng)手機(jī)和芯片同樣受到市場高度關(guān)注。對此，多位深耕互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人士的建議是，結(jié)合格力的技術(shù)積累與市場競爭格局，物聯(lián)網(wǎng)時代，格力更應(yīng)該做好空調(diào)、專注家電，提升生活電器口碑。而在軟件和生態(tài)方面，完全可以與華為HiLink等更具優(yōu)勢的智慧家居平臺合作。

03

新增長點浮出水面

如果成功連任，董明珠新任期內(nèi)的最重要目標(biāo)無疑將是提升格力空調(diào)業(yè)務(wù)效率，并尋找格力的第二增長曲線。

而董明珠不久前曾表示，儲能業(yè)務(wù)將是格力電器的新增長點。

圖為全球制冷技術(shù)創(chuàng)新大獎賽頒獎儀式現(xiàn)場 ▲

早在空調(diào)業(yè)務(wù)相對低迷時，格力就不斷加碼新能源業(yè)務(wù)。2021年5月，長園集團(tuán)發(fā)布公告稱，格力集團(tuán)擬以52億元要約收購長園集團(tuán)20%股份。長園集團(tuán)三大業(yè)務(wù)包括電動車、智能工廠裝備和智能電網(wǎng)設(shè)備。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，格力收購長園集團(tuán)或意在進(jìn)一步布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

2021年8月底，格力電器以18億元收購銀隆新能源，開拓了新能源商用車配套業(yè)務(wù)，形成從鋰電池材料、鋰電池、模組/PACK動力總成、新能源整車、儲能系統(tǒng)設(shè)備到動力電池梯次利用、回收的閉合式循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈布局。

2021年11月中旬，格力電器公告將以30億元控股盾安環(huán)境，由關(guān)鍵零部件領(lǐng)域切入新能源乘用車熱管理賽道，格力的新能源產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步明晰。

2022年，格力電器將繼續(xù)布局新能源產(chǎn)業(yè)上下游，用新技術(shù)加碼低碳轉(zhuǎn)型。值得注意的是，董明珠此前曾在公開場合透露，格力電器正在研發(fā)“光伏+儲能+空調(diào)”的新技術(shù)，致力于讓空調(diào)成為一個小型發(fā)電站。1月12日，格力電器在回答投資者提問時表示，當(dāng)前，格力的發(fā)電、儲能系統(tǒng)已經(jīng)可以在普通家用空調(diào)上進(jìn)行改裝，還將根據(jù)客戶具體需求進(jìn)行產(chǎn)品定制化服務(wù)。也就是說，格力電器在家電與光伏的結(jié)合創(chuàng)新上再進(jìn)一步。

事實上，在堅持收購銀隆新能源之后，這家已經(jīng)改名為格力鈦的企業(yè)蘊藏著董明珠在儲能領(lǐng)域的野心。董明珠近期在接受媒體采訪時直言，新能源板塊代表著格力電器的未來。鈦酸鋰電池最大的特點是安全，無論高溫低溫，它不會起火，不會爆炸。目前這項技術(shù)路線已經(jīng)很清晰了，它符合儲能條件、大運輸條件，未來每個家庭都可能會有四五度電的儲能需求。

“我們選擇這個項目不是為了能賺錢而去做，是因為未來發(fā)展需要而去做。2022年，格力電器將繼續(xù)布局新能源產(chǎn)業(yè)上下游，用新技術(shù)加碼低碳轉(zhuǎn)型?！倍髦檎f。

（圖片來源：格力官網(wǎng)）

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原標(biāo)題：《董明珠的邏輯和格力的未來》

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