9月5日周四，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國ISM服務(wù)業(yè)活動連續(xù)兩個月溫和擴(kuò)張。

美國8月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)51.5，略高于預(yù)期的51.4，7月前值為51.4。50為榮枯分水嶺。

今年二季度以來，美國服務(wù)業(yè)PMI波動較大。4月和6月的ISM服務(wù)業(yè)PMI均陷入萎縮；5月時則擴(kuò)張速度創(chuàng)九個月來最大，得益于商業(yè)活動指標(biāo)大漲；7月數(shù)據(jù)也好于預(yù)期并錄得擴(kuò)張，就業(yè)指數(shù)重返擴(kuò)張區(qū)間。

8月重要分項(xiàng)指數(shù)方面：

• 新訂單增長比7月略快，從52.4小幅攀升至53。
• 就業(yè)指數(shù)雖然仍處于擴(kuò)張區(qū)間50.2，但大體已經(jīng)停滯不前。
• 8月服務(wù)提供商的支付價格指數(shù)小幅上漲至57.3，創(chuàng)三個月新高，與過去一年的平均水平一致。
• 訂單積壓量大幅下降，從7月的50.6大跌6.9個點(diǎn)至8月的43.7。這是2020年4月疫情抑制商業(yè)活動以來的最大月度跌幅。盡管該指數(shù)波動較大，但過去三個月中有兩個月積壓訂單都出現(xiàn)收縮，這可能會促使公司調(diào)整員工人數(shù)和工時。

• 商業(yè)活動指數(shù)53.3，較7月的54.5下跌1.2個點(diǎn)，表明增速放緩。商業(yè)活動分項(xiàng)指數(shù)在ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)中對應(yīng)于其工廠產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)。

• 8月庫存在一個月前縮減后有所增加，服務(wù)提供商們繼續(xù)認(rèn)為他們的庫存過高。

ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美債收益率上揚(yáng)，黃金漲幅收窄：

• 美國兩年期國債收益率短線反彈超4個基點(diǎn)，重返3.74%上方，日內(nèi)整體跌幅收窄至1.2個基點(diǎn)，“小非農(nóng)”就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，一度刷新日低至3.7106%。10年期美債收益率短線上揚(yáng)大約2個基點(diǎn)，至3.7439%，日內(nèi)當(dāng)前跌幅1.14個基點(diǎn)，ISM數(shù)據(jù)發(fā)布前刷新日低至3.7194%。
• 現(xiàn)貨黃金回落至2510美元/盎司下方，日內(nèi)漲幅不足0.6%，此前稍早曾漲至日高2523.46美元。
• 美元指數(shù)短線上揚(yáng)將近20點(diǎn)，逼近101.200，日內(nèi)整體跌幅收窄至0.15%。

同日稍早，Markit公布的數(shù)據(jù)顯示：

• 美國8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值55.7，預(yù)期55.1，初值55.2。
• 美國8月Markit綜合PMI終值54.6，預(yù)期54，初值54.1。

市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示：

服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)升至近兩年半以來的最高水平，這進(jìn)一步表明美國經(jīng)濟(jì)在第三季度正呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長，這增加了軟著陸的跡象。服務(wù)業(yè)擴(kuò)張加快意味著PMI調(diào)查顯示第三季度美國GDP增長率可以達(dá)到2-2.5%。

與此同時，8月的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示銷售價格通脹進(jìn)一步降溫，尤其是服務(wù)業(yè)，目前已降至接近疫情前的平均水平，與美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)一致。

服務(wù)業(yè)增長尤其受到降息前景的提振，但未來幾個月仍存在一些不利因素，可能會抑制增長。美國總統(tǒng)大選結(jié)果的不確定性抑制了商業(yè)樂觀情緒和投資。與此同時，勞動力短缺制約了招聘，這也繼續(xù)給工資帶來上行壓力。

然而，也許更令人擔(dān)憂的是，最近制造業(yè)活動的下滑顯示出一些疲軟蔓延至整個經(jīng)濟(jì)的跡象，尤其是工業(yè)服務(wù)訂單停滯。

因此，重要的是要監(jiān)測服務(wù)業(yè)是否會受到近期工廠活動疲軟的影響，或者更寬松的貨幣政策是否會創(chuàng)造出水漲船高、讓所有船只都受益的潮流。