建設具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，為首都高質(zhì)量發(fā)展提供新動能，是當前北京發(fā)展面臨的緊迫任務。在這個重要的時間節(jié)點上，全面盤點北京科技金融發(fā)展取得的進展、存在的問題，提出進一步推動科技與金融融合發(fā)展、協(xié)同并進的對策建議，具有重要意義。

　　北京科技金融發(fā)展的現(xiàn)狀

　　近年來，通過認真貫徹《關于中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設國家科技金融創(chuàng)新中心的意見》等一系列政策，北京科技金融創(chuàng)新發(fā)展取得了重要進展。

　　搭建了多部門推動的科技金融工作體系。國家層面，北京市政府聯(lián)合"一行三會"、科技部等九部委建立聯(lián)席會商工作機制，形成了跨層級、跨部門的協(xié)同創(chuàng)新組織模式。推動監(jiān)管權(quán)力下移，中國人民銀行中關村示范區(qū)中心支行和外管示范區(qū)中心支局已入駐海淀區(qū)，并積極開展各項試點工作。北京市層面，成立了北京市科技金融工作小組，定期會商金融形勢，推動重點工作。同時，人行營管部、北京銀監(jiān)局分別組織成立北京市科技金融專業(yè)委員會、科技金融服務創(chuàng)新工作領導小組，服務首都科技金融創(chuàng)新中心建設。

　　引導創(chuàng)業(yè)投資支持實體經(jīng)濟發(fā)展。推進創(chuàng)業(yè)投資服務體系建設，依托金融街、中關村自主創(chuàng)新示范區(qū)、北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)和北京基金小鎮(zhèn)等創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的前沿陣地打造創(chuàng)新引領示范區(qū)。增加制度供給，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境，先后出臺《關于促進首都金融業(yè)發(fā)展的意見》《關于促進股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的意見》等系列政策。加強引導基金體系建設，設立市政府投資引導基金，統(tǒng)一對基金進行出資管理。

　　加快推動多層次資本市場建設，建立并完善多層次資本市場融資服務體系。大力推進科技類公司利用資本市場直接融資。落實《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的意見》要求，統(tǒng)籌優(yōu)化科技創(chuàng)新企業(yè)上市培育服務工作機制。發(fā)揮多層次資本市場基礎板塊作用，初步建立并完善多層次資本市場融資服務體系。

　　整合資源，搭建"一條龍"科技金融服務體系。積極整合各類金融資源，搭建交流平臺，降低融資成本，提高融資效率。遵循金融發(fā)展規(guī)律，激發(fā)銀行、各類股權(quán)投資機構(gòu)、多層次資本市場等多方力量，為科技企業(yè)提供天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、新三板掛牌、境內(nèi)外上市、擔保融資、直接融資、并購重組、信用貸款、信用保險和貿(mào)易融資等"一條龍"的融資服務。

　　持續(xù)強化科技信貸創(chuàng)新，服務科創(chuàng)企業(yè)取得新成效。引導商業(yè)銀行在中關村設立專營組織機構(gòu)，開發(fā)適合科創(chuàng)企業(yè)特點的科技信貸產(chǎn)品和服務，探索開展差異化監(jiān)管試點。目前銀行機構(gòu)共設立中關村分行4家，科技金融專營組織機構(gòu)56家，特色支行近百家，科技金融機構(gòu)密度居全國第一。

　　推動科技保險市場建設。率先開展小額貸款保證保險、專利保險、信用保險及貿(mào)易融資、重點新材料首批次應用保險，首臺（套）重大技術(shù)裝備試驗和示范項目保險試點，研發(fā)完善了關鍵研發(fā)設備保險等13類保險產(chǎn)品，支持企業(yè)投保并給予財政補貼，大力發(fā)展出口信用保險，支持小微企業(yè)發(fā)展對外貿(mào)易。

　　全面推進外匯管理改革，推動外匯管理相關試點政策先行先試。開展擴大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點，首次允許中資企業(yè)借入外債并結(jié)匯使用。繼續(xù)深化跨境并購外匯管理改革試點，允許中關村企業(yè)在獲得發(fā)展改革部門和商務部門核準之前申請并購款項的預先支付，審批流程實現(xiàn)了由"串聯(lián)"到"并聯(lián)"的突破。啟動外商投資結(jié)匯管理改革試點，推進QFLP、QDLP/QDIE等政策試點工作，進一步推動貿(mào)易和投資便利化。

　　目前北京科技金融發(fā)展的難點和不足

　　引導金融服務科技創(chuàng)新的財稅政策需要加強。目前北京市尚無針對銀行科技信貸專營機構(gòu)或特色支行的稅收優(yōu)惠政策，傾斜性政策和激勵機制有待建立和健全。財政補貼機制過于集中于成熟期的科技企業(yè)，財政資金支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的杠桿作用尚未有效發(fā)揮。

　　科創(chuàng)企業(yè)直接融資渠道有待拓寬。目前科技型中小企業(yè)直接融資比重依然較低。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有規(guī)模小、技術(shù)更新快、高投入、高風險、高回報的特點，這使得科技型中小企業(yè)很難達到證監(jiān)會對公司發(fā)行股票的基本要求，無法通過股權(quán)進行融資。"新三板"雖然為科技型中小企業(yè)融資開辟了新通道，但科技型中小企業(yè)仍難涉足。

　　創(chuàng)業(yè)投資和風險投資作用發(fā)揮

　　不充分。一是我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)起步較晚、資金實力相對較弱，創(chuàng)業(yè)風險投資資金來源主體單一。二是創(chuàng)業(yè)風險投資階段后移化。目前我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)大多將投資目的設置在短期能夠通過市場IPO上市并退出，使得大量的資本集中于科技型企業(yè)的成長期，對種子期及初創(chuàng)期的支持明顯不足。同時，與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)密切相關的股權(quán)融資方式--VC/PE存在行為投機化的問題。三是創(chuàng)業(yè)風險投資退出機制仍不完善，私募股權(quán)資產(chǎn)場外交易市場、并購市場不活躍。退出機制的缺失導致創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展動力不足。

　　科技信貸融資面臨較多約束?？萍假J款風險收益結(jié)構(gòu)不合理，商業(yè)銀行承擔的科技貸款收益與風險不匹配，從而缺乏有效激勵。在商業(yè)銀行"風險厭惡型"的投資原則下，科技貸款風險補償機制不健全，商業(yè)銀行尚未建立起面向科技信貸的有效風險管理模型，"風險零敞口"致使信貸資源絕大部分向成熟期高新企業(yè)集中。

　　間接融資的產(chǎn)品種類和服務模式相對單一。間接融資主要是抵質(zhì)押類或擔保類貸款業(yè)務，與科技型小微企業(yè)的輕資產(chǎn)特征不相適應， 由于缺少面向科技企業(yè)的專業(yè)信用評級機構(gòu)，在一定程度上制約了間接融資業(yè)務的拓展；民營擔保公司風控不強，商業(yè)銀行與其合作的意愿較低；政策性擔保公司過于看重經(jīng)營中代償風險與反擔保措施，財政資金的杠桿作用未充分發(fā)揮。

　　北京科技金融發(fā)展的對策和建議

　　充分發(fā)揮政府對科技金融的引導和服務職能。充分發(fā)揮政府在打通金融機構(gòu)與科技企業(yè)"最后一公里"方面的積極作用，發(fā)揮政府在國家創(chuàng)新系統(tǒng)構(gòu)建中的能動性。一是研究制定專項財政支持政策，擴大政策供給和輻射范圍，充分發(fā)揮財政資金支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的杠桿作用，加快出臺支持創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的相關政策。二是繼續(xù)加強引導基金體系建設，優(yōu)化政府引導和政策扶持。提升政府引導基金的使用效率，簡化服務流程。加強科技專項基金的運作和管理，建立健全由市場主導的技術(shù)創(chuàng)新項目經(jīng)費分配、評價成果的機制。推動設立市場化創(chuàng)投母基金，培育專業(yè)穩(wěn)定的機構(gòu)投資者。三是搭建政策平臺、服務平臺，建立便捷、完善的信息共享、溝通對接的服務機制。引進信用評價機構(gòu)，健全科技與金融結(jié)合的服務平臺，建設綜合性、"一站式"科技金融服務載體，使科技型中小企業(yè)、平臺服務商、金融機構(gòu)實現(xiàn)有效對接。

　　推動科技金融立法，加強頂層設計。目前我國科技金融相關立法存在位階低、統(tǒng)籌弱和法律條款相對滯后等問題。我們應著力推進與金融支持科技創(chuàng)新和科技企業(yè)成長相關的法律法規(guī)體系的建設，在科技型銀行和保險機構(gòu)設立、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、促進知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、推進高新技術(shù)中小企業(yè)上市、發(fā)展風險投資等方面，制定出臺可操作、能落地的法律法規(guī)。

　　多措并舉提升直接融資比重。落實《關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的意見》要求，積極支持北京市創(chuàng)新企業(yè)納入試點。進一步配合推進新三板市場分層、投資準入、融資交易、信息披露等相關制度改革，探索建設聚焦服務科技型中小企業(yè)的融資交易功能更為完備的新型交易場所。深化實施"新三板+H股"改革，積極推薦中關村新三板掛牌企業(yè)在香港聯(lián)交所上市。支持北京區(qū)域性股權(quán)市場率先開展股權(quán)眾籌試點。鼓勵企業(yè)開展境內(nèi)外并購，延長中關村境外并購外匯管理改革試點期限。支持企業(yè)在資本市場發(fā)行債券融資，鼓勵服務中小企業(yè)的債券品種創(chuàng)新。積極發(fā)揮國家發(fā)改委國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、北京市科技創(chuàng)新基金等引導和放大作用，與社會資本合作組建股權(quán)投資基金，加大對前沿引領技術(shù)、顛覆性技術(shù)轉(zhuǎn)化的支持力度。拓寬風險投資的退出渠道。

　　創(chuàng)新科技信貸管理體制，拓寬技術(shù)創(chuàng)新的間接融資渠道。鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)大力發(fā)展科技金融專營機構(gòu)，探索試行牌照式管理，允許專營機構(gòu)試點開展科技企業(yè)貸款線上申請、審批及貸后管理，不斷優(yōu)化科技信貸業(yè)務結(jié)構(gòu)和規(guī)模占比，支持科技型企業(yè)通過各類科技信貸產(chǎn)品獲得貸款。鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)創(chuàng)新針對科技貸款風險管理的模型，并推動建立專業(yè)的科技型企業(yè)信用評級機構(gòu)。完善政策性擔保公司的監(jiān)管要求，合理設定考核指標，真正發(fā)揮財政資金的杠桿作用。弱化對于單個金融機構(gòu)在部分行業(yè)、部分領域以及部分業(yè)務風險上的過度關注，持續(xù)完善科創(chuàng)貸款三查機制，形成符合科創(chuàng)規(guī)律的風險管控流程模式。進一步細化科技企業(yè)信貸差異化的監(jiān)管政策，提高不良貸款容忍度。細化監(jiān)管規(guī)定，切實推動盡職免責機制的落地。

　　持續(xù)加大科技保險政策支持力度。鼓勵保險公司設立科技保險專營機構(gòu)，針對科技型企業(yè)特點和需求開發(fā)科技保險險種。統(tǒng)籌各方面的政策支持措施，形成政策合力，持續(xù)加大支持力度，通過采取保費補貼、稅收優(yōu)惠等多種手段，鼓勵和引導高新技術(shù)企業(yè)投保。

　　建立健全風險防控機制。完善風險分擔和補償機制。建立健全政策性資金為引導，多種融資手段綜合使用的科技金融體系，降低金融機構(gòu)的貸款風險。推動財政資金設立科技信貸風險補償金。支持和引導各類商業(yè)性融資擔保機構(gòu)不斷擴大資本規(guī)模，逐步放大融資擔保資金倍數(shù)，增強擔保能力。鼓勵保險公司設立科技保險專營機構(gòu)，開發(fā)科技保險險種。鼓勵和引導高新技術(shù)企業(yè)投保，推廣中小科技企業(yè)貸款保證保險、貸款擔保責任保險等新型保險產(chǎn)品。