轉自：上海證券報

　　今年前兩個月的新增信貸、社融數(shù)據(jù)均為歷史同期次高值。

　　中國人民銀行3月15日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月人民幣貸款增加6.37萬億元，其中2月人民幣貸款增加1.45萬億元；社會融資規(guī)模增量累計為8.06萬億元，比上年同期少1.1萬億元；2月末，廣義貨幣（M2）余額299.65萬億元，同比增長8.7%。

　　市場專家表示，2月，社會融資規(guī)模和信貸數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，有效滿足了市場經(jīng)營主體合理融資需求，助力改善國內經(jīng)濟基本面，激發(fā)經(jīng)濟發(fā)展內生動力。信貸均衡投放作用正初步顯現(xiàn)，銀行貸款投放“過山車”現(xiàn)象有所減輕。未來信貸投放將更加注重“量穩(wěn)質優(yōu)”，銀行也將加快調整優(yōu)化貸款結構。

　　信貸均衡投放作用初步顯現(xiàn)

　　今年前兩個月，人民幣貸款增加6.37萬億元，為歷史同期次高值。

　　從存量數(shù)據(jù)看，截至2月末，人民幣貸款余額243.96萬億元，同比增長10.1%，增速比上月低0.3個百分點。分析人士認為，這主要是受去年同期基數(shù)較高、春節(jié)錯月和春節(jié)假期延長等因素影響。

　　江西銀行副行長俞健表示，春節(jié)假期各行業(yè)有效工作時間下降，個體工商戶、居民等收到貨款、工資后將閑置資金歸還貸款，信貸需求出現(xiàn)放緩。尤其是去年春節(jié)假期在1月，今年在2月，春節(jié)錯配進一步造成信貸投放階段性波動，這是正常現(xiàn)象，合并觀察前兩個月信貸數(shù)據(jù)更合理。

　　今年以來，信貸均衡投放作用正初步顯現(xiàn)，銀行貸款投放“過山車”現(xiàn)象有所減輕。銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊表示，信貸投放節(jié)奏回到由實體融資需求主導，金融機構業(yè)績沖量影響將進一步弱化，傳統(tǒng)投放大小月波動將在一定程度上得到平滑。

　　從貸款結構看，前兩個月，住戶貸款增加3894億元，其中，短期貸款減少1340億元，中長期貸款增加5234億元；企（事）業(yè)單位貸款增加5.43萬億元，其中，短期貸款增加1.99萬億元，中長期貸款增加4.6萬億元，票據(jù)融資減少1.25萬億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加4294億元。

　　分析人士稱，信貸資金有力保障了新質生產(chǎn)力領域生產(chǎn)投資和重大項目建設推進。綠色貸款、制造業(yè)中長期貸款增速保持在30%左右高位，科技型中小企業(yè)貸款增速約為20%；二手房貸款增速自去年1月以來持續(xù)反彈，反映了房地產(chǎn)市場的筑底修復態(tài)勢；近期居民儲蓄加快釋放，消費貸款合理增長，1月不含個人房貸的住戶消費貸款同比增速達15%。

　　社融增量為歷史同期次高值

　　社會融資規(guī)模方面，初步統(tǒng)計，前兩個月社會融資規(guī)模增量累計為8.06萬億元，比上年同期少1.1萬億元，為歷史同期次高值。

　　“社會融資規(guī)模增長保持較高水平。”分析人士認為，2月末社會融資規(guī)模存量同比增長9%，同經(jīng)濟增長和價格預期目標水平相匹配。

　　截至2月末，M2余額299.65萬億元，同比增長8.7%，增速與上月持平，同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。分析人士表示，2023年是疫情平穩(wěn)轉段后的第一年，宏觀政策充分發(fā)力，M2增速明顯回升。從2023年和2024年兩年平均看，2月末M2增速達到10.8%，高于2018年到2022年同期增速，保持了較高水平，實現(xiàn)了流動性合理充裕。

　　信貸投放更加注重“量穩(wěn)質優(yōu)”

　　今年以來，信貸結構進一步優(yōu)化。近期，國民經(jīng)濟重點行業(yè)信貸增長保持在高位。上海證券報記者從央行獲悉，截至2月末，制造業(yè)中長期貸款余額13.13萬億元，同比增長28.3%，其中高技術制造業(yè)中長期貸款余額同比增長26.5%。

　　截至2月末，高新技術、“專精特新”、科技中小企業(yè)貸款余額分別為14.41萬億元、3.98萬億元、2.57萬億元，同比增長14.2%、18.5%、21.4%，均明顯高于同期各項貸款增速，占各項貸款的比重進一步上升。

　　國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)信貸支持力度也保持在較高水平。截至2月末，普惠小微貸款余額30.42萬億元，同比增長23.1%，前兩個月累計新增1.03萬億元，同比多增1102億元；民營經(jīng)濟貸款余額65.12萬億元，同比增長11.6%，均高于同期各項貸款增速，占各項貸款的比重進一步上升。

　　貸款利率則保持在歷史低位。2月新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率為3.76%，比上月低1個基點，比上年同期低11個基點；新發(fā)放個人住房貸款利率為3.86%，比上月低8個基點，比上年同期低36個基點，均處于歷史低位。

　　業(yè)內認為，未來，信貸投放將更加注重“量穩(wěn)質優(yōu)”。九江銀行行長肖璟表示，今年將在保持信貸投放均衡、穩(wěn)定的基礎上，更加注重優(yōu)化信貸結構，提升資金使用效能，做到有增有減。增的是服務普惠小微、鄉(xiāng)村振興、綠色低碳、科技創(chuàng)新等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，減的是在一些落后淘汰領域從緊配置金融資源。